Что такое STO? Может ли STO заменить ICO?

STO (Security Token Offering) - это первичное размещение токенизированных ценных бумаг. Security token можно назвать аналогом классических акций, так как они дают право собственности на тот или иной актив компании.
Итак, security-токены - это токенизированные аналоги ценных бумаг. Они дают инвестором право рассчитывать на дивиденды, закрепляют право собственности на долю и активы компании. На сегодняшний день security-токены регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) или Швейцарской службой по надзору за финансовыми рынками (FINMA).

Могут ли STO заменить ICO?

Разница между security-токенами и остальными видами токенов заключается в том, что с точки зрения права они считаются инвестициями, а компании-эминтенты токенов на практике регулируются SEC и FINMA.

Благодаря этому STO больше всего похоже на IPO, а не на ICO. Одним из преимуществ этого метода привлечения средств для инвестора является то, что ему гарантируется компенсация, если проект провалится или окажется скамным. Также security-токены используются при заключении Простого соглашения по будущим токенам (Simple Agreement for Future Tokens — SAFT). Данное соглашение гарантирует инвестору получение определенного числа токенов в будущем за инвестиции сегодня.

Вследствие всего этого STO является более понятным и располагающим к доверию методом привлечения для инвестора. Но пока не для проектов. Ниже мы приведем диаграмму из исследования ICORating за 4 квартал 2018 года.
Как видите, всего 6.4% проектов запустили STO, в то время как остальные, предпочли ICO. 6.4% - это на 0.14% меньше чем за прошлый квартал. Тут стоит учесть, что первое STO было запущено 10 апреля 2017 года компанией Blockchain Capital, так что на момент написания статьи STO исполнилось всего 2 года.

В чем преимущество security-токенов перед классическими ценными бумагами?

Главным преимуществом security-токенов на сегодняшний день является отсутствие финансовых институтов-посредников при покупке и продаже, что снижает издержки транзакций, а также позволяет торговать активами 24/7. Весь список преимуществ ниже:

  • Программируемое долевое владение
  • Мгновенное исполнение ордеров
  • Высокая ликвидность
  • Можно автоматизировать процедуры проверки активов на соответствие требованиям
  • Допуск к торгам security-токенов получить легче чем допуск к торгам классических акций
  • Возможность интеграции связанных сервисов

Как отличить STO от ICO?

По требованиям SEC для того чтобы считать токен цифровым аналогом ценных бумаг, нужно дать утвердительные ответы на 4 вопроса:

  1. Есть ли факт инвестирования денежных средств?
  2. Ожидается ли получение прибыли вследствие инвестирования?
  3. Инвестируются ли деньги в обычное предприятие?.
  4. Зависит ли прибыль от усилий предприятия, а не от инвестора?
Если ответ на все вопросы утвердительный, SEC воспринимает размещение как STO, а не ICO.

Минусы STO

В финансировании STO могут принимать участие только аккредитованные инвесторы, а это означает:

  • высокий порог входа для инвестора - это должен быть либо человек имеющий годовой доход от 200 000 долларов или супружеская пара с доходом от 300 000 долларов, либо же стоимость активов физического лица должна превышать 1 млн долларов. Если инвестором хочет выступить юридическое лицо, стоимость его активов должна превышать 5 млн долларов.
  • Запуск STO обходится дороже запуска ICO, так как помимо всего что нужно сделать для запуска ICO, STO предполагает еще и прохождение проверки SEC или FINMA.

Перспективы STO

На сегодняшний день стартапы не рвутся переходить от ICO к STO по простой причине - они не желают подпадать под регулирование SEC и выполнять все требования этой организации по отчетности.

К тому же, из-за того что в STO могут принимать участие только аккредитованные инвесторы, проект теряет возможность привлечь значительную часть потенциальных инвесторов.

К тому же многие криптоэнтузиасты принципиально против приведения индустрии к стандартам классической экономики и предлагают свои варианты построения экономики будущего основанные на децентрализации систем.
Получите концентрат моего опыта и информацию об интересных мероприятиях. Без воды и спама.
Нажимая на кнопку я даю согласие на обработку персональных данных и подтверждаю, что ознакомился с политикой обработки персональных данных.
подпишитесь на меня в соцсетях